Structure financière de l’entreprise : nouvelles perspectives PDF, EPUB

L’objectif est de faire en sorte que les banques d’importance systémique et les autres sociétés financières non bancaires soient résilientes face à la faillite d’une ou de plusieurs entités.


ISBN: 2804431622.

Nom des pages: 189.

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Tout juste 50 ans après la publication des premiers travaux de Franco Modigliani et Merlon Miller, il est utile de faire le point sur l’état de la réflexion en matière de structure financière. En 1958, les deux prix Nobel d’économie (Modigliani en 1985 et Miller en 1990) montraient que les choix de structure financière de l’entreprise n’influencent pas sa valeur. Ils développaient leur raisonnement dans un cadre restrictif, verrouillé par des hypothèses très strictes. Le raisonnement d’arbitrage auquel ils faisaient appela permis de mieux cerner la formation des cours boursiers et l’ajustement de la valeur d’une entreprise jusqu’à l’équilibre. Ces premiers travaux de Modigliani et Miller ont jeté les fondements de la recherche scientifique en matière de structure financière. On distingue nettement l’avant et l’après Modigliani et Miller. La pléthore de travaux publiés sur le thème depuis 1958 en témoigne. Modigliani et Miller eux-mêmes ont complété leurs travaux initiaux en publiant un théorème revisité : les hypothèses les plus contraignantes sont levées dans leurs raisonnements subséquents. Mais ce sont aussi leurs travaux initiaux qui ont donné naissance à la théorie du compromis et à la théorie du financement hiérarchisé. Un cheminement de l’état de la littérature doit éclairer le lecteur sur la manière dont l’entreprise peut fonder son choix de financement entre fonds de tiers et fonds propres. Outre un exposé fouillé des conclusions des principaux travaux qui ont exploré l’influence des choix de financement sur la valeur de l’entreprise, cet ouvrage apporte un éclairage tout à fait original en intégrant la déduction des intérêts notionnels dans les propositions de Modigliani et Miller. L’ouvrage propose au lecteur de revisiter les différentes théories de la structure financière à la lumière de la législation belge des notionnels.

Ces dernières années, j’ai été de plus en plus intéressé par les parallèles (et les contrastes) entre les cabinets d’avocats internationaux et les cabinets de comptabilité et de conseil. Mais il y a eu un manque réel d’analyse sérieuse des problèmes critiques. De plus, nous constatons que les documents oraux ou non écrits jouent un rôle plus important que le document électronique dans la conception du produit financier. La reprise du marché mondial de la titrisation a été lente.

Ainsi, un volume important de nouvelles normes et règles du secteur financier a été introduit à partir de 2008, aux niveaux national, régional et international. L’opinion japonaise n’est cependant pas toujours en faveur d’une telle normalisation, comme dans la Théorie de la création des connaissances de Nonaka, selon laquelle toute innovation est produite par un processus créatif de résolution de contradictions et de conflits plutôt que par l’application de processus objectifs. Obtenir des informations de qualité sur les institutions locales, les données publiques et privées sur les coûts d’exploitation, la taille du marché, les politiques gouvernementales, les procédures de licences et toute une série d’autres informations peut être difficile même pour les grandes entreprises sophistiquées. ressources à leur disposition. L’utilisation astucieuse de l’effet de levier (dette) augmente le montant des ressources financières disponibles pour une entreprise pour la croissance et l’expansion.